【研究报告内容摘要】
本周,宁德时代拟非公开发行股票,募集资金不超过200亿元,用于湖西锂离子电池扩建项目、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目(三期)、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目和补充流动资金。另外,本周丰田汽车和松下两家公司已同意建立一个合资企业,从4月开始开发电动汽车电池,合资公司将在日本和中国提高电池生产产能。除了供丰田汽车外,未来该合资公司也将向马自达、大发汽车以及斯巴鲁提供电池供应。
主流电池企业已经进入产能的迅速扩张周期,我们认为:1、新能源汽车终端需求强劲,全球新能源汽车销量由2015年的54.6万辆增长至2019年的221万辆,年均复合增长率高达41.8%,全球新能源汽车渗透率达到2.5%,并将持续保持良好的发展态势,有望带动动力电池行业继续高速发展;2、车企电动化转型的决心已定,然而缺乏足够的把控能力,与电池企业的深度绑定成为主流车企的选择;3、随着我国市场日益开放,日韩电池企业在国内建厂并参与竞争,势必加快优胜劣汰的步伐,头部企业凭借技术、资金、客户等方面优势不断扩大市场份额,同时中游材料配套也随着市场容量的扩张呈现向好态势。基于以上,我们建议关注:宁德时代、比亚迪、当升科技、特锐德等。
市场表现
川财汽车家电指数下降0.67%,收于14,851.03点。沪深300指数上涨5.05%,收于3,940.05点。汽车及零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数幅度变化分别为-6.19%、-5.99%、-9.64%、-10.24%。
公司公告
圣龙股份(603178):公司受让圣龙浦洛西25%股权与湖州浦洛西45.63%股权以进一步加强公司对下属子公司的管理;宁德时代(300750):公司拟非公开发行股票,非公开发行股票募集资金总额不超过2,000,000.00万元(含本数)。
行业资讯
合肥市政府投资超100亿元,蔚来中国总部落户合肥(第一电动网);国家统计局统计2019年年末全国私人汽车保有量22635万辆(中汽协);特斯拉在1月份开始小批量生产modely后,已经确认3月开始交付给用户(第一电动网);国家统计局发布2019年国民经济和社会发展统计公报(中汽协)。
风险提示:宏观经济不及预期,政策波动带来的销售回落,疫情影响扩散。

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